La mora récord mantiene frenado al crédito al consumo y los préstamos personales volvieron a caer

El financiamiento bancario tuvo un comportamiento dispar en septiembre: mientras los créditos hipotecarios y prendarios mostraron avances en términos reales, los préstamos personales y las tarjetas de crédito prácticamente no crecieron.

La elevada morosidad y las condiciones de financiamiento siguen limitando la demanda.

El crédito bancario al consumo volvió a mostrar señales de estancamiento en septiembre. Los préstamos personales registraron una caída real del 0,1%, mientras que el financiamiento mediante tarjetas de crédito apenas avanzó 0,2%, en un escenario marcado por niveles de morosidad que continúan entre los más altos de las últimas dos décadas.

El panorama fue diferente en las líneas respaldadas por garantías reales. Los préstamos prendarios crecieron 1,3% en términos reales durante el mes y los hipotecarios tuvieron una expansión del 3,5%. En este último segmento también incidieron los anuncios oficiales vinculados con la ampliación del fondeo y la participación de la Anses.

Los datos surgen de un informe de First Capital elaborado a partir de información oficial. El estudio advierte que el sistema financiero todavía enfrenta dificultades para reducir el elevado nivel de irregularidad. Para que el indicador de mora comience a descender de manera significativa será necesario combinar una mayor refinanciación de las deudas con un incremento en la colocación de nuevos préstamos.

En el sistema bancario, las operaciones de refinanciación permiten que alrededor de 115.000 deudores puedan regularizar mensualmente su situación. El universo de personas en mora sería considerablemente mayor si se incorporan los créditos no bancarios, como los otorgados mediante tarjetas de supermercados y billeteras virtuales, y alcanzaría unos 6 millones de morosos.

El crédito total creció, pero apenas en términos reales

El stock total de préstamos en pesos al sector privado llegó en septiembre a $108,8 billones, luego de registrar un incremento nominal del 2,2% mensual y del 31,5% interanual.

Sin embargo, al descontar el efecto de la inflación, estimada en 1,9% para septiembre, el crecimiento real mensual fue de apenas 0,3%. En la comparación con septiembre de 2025, el stock todavía mostró una caída real del 1,4%.

«Por segundo mes consecutivo, tenemos un crecimiento real muy modesto», señaló Guillermo Barbero, socio de First Capital Group. Según explicó, las operaciones con tarjetas, los créditos prendarios y los hipotecarios fueron los principales aportantes al resultado positivo, aunque el incremento nominal de la cartera todavía no alcanza para recuperar el nivel real de hace un año.

Préstamos personales, sin recuperación

Los préstamos personales terminaron septiembre con un saldo de $22,3 billones. La cartera aumentó 1,8% en términos nominales durante el mes y 22,7% en la comparación interanual.

Pero, una vez descontada la inflación, el resultado fue negativo: el stock cayó 0,1% mensual y acumuló una contracción real del 7,9% interanual.

La elevada morosidad aparece como uno de los principales obstáculos para la recuperación de esta línea. Desde First Capital señalaron que buena parte de los esfuerzos del sistema financiero están concentrados en recuperar a los clientes que ingresaron en mora, mientras que los consumidores encuentran menos incentivos para asumir nuevas deudas debido al nivel de sus ingresos disponibles, las tasas de interés y los plazos de financiamiento.

Las tarjetas de crédito tampoco lograron consolidar una recuperación. El saldo financiado llegó a $25,6 billones, con un aumento nominal del 2,1% mensual y del 18,6% interanual. En términos reales, la expansión fue de apenas 0,2%, y el stock permaneció 11,1% por debajo del nivel registrado un año atrás.

Los hipotecarios fueron la línea más dinámica

Entre las distintas alternativas de financiamiento, los créditos hipotecarios fueron los que mostraron el mayor crecimiento. El saldo alcanzó $9,1 billones, con una suba nominal del 5,4% en septiembre y del 73% interanual.

En términos reales, el incremento fue del 3,5% mensual y del 29,8% interanual. El comportamiento estuvo acompañado por medidas oficiales destinadas a ampliar el financiamiento y contener el costo de estos préstamos, incluidos los créditos ajustables por UVA.

Los préstamos prendarios también mostraron una evolución positiva. La cartera llegó a $6,6 billones, después de crecer 3,2% nominal en septiembre. En términos reales, el aumento fue del 1,3%, aunque el stock todavía se ubicó 10,1% por debajo del nivel de un año atrás.

El crédito comercial también perdió impulso

Los préstamos comerciales alcanzaron $36,9 billones, con una suba nominal del 1,6% mensual y del 37,9% interanual. Al descontar la inflación, sin embargo, la cartera cayó 0,3% frente a agosto, aunque conservó un crecimiento real del 3,5% en doce meses.

La expectativa del sector es que la actividad pueda recuperar dinamismo durante octubre, especialmente a partir de las promociones y campañas de ventas online que suelen acompañar el último trimestre del año.

La mora sigue siendo el principal límite

El comportamiento del crédito está estrechamente relacionado con la evolución de la morosidad. Los niveles actuales continúan siendo elevados y se encuentran entre los más altos de los últimos 20 años.

De acuerdo con un análisis de la consultora 1816 sobre información de la Central de Deudores del Banco Central, la mora de los préstamos a las familias registró una leve mejora en agosto: pasó del 12,9% en julio al 12,8%. La morosidad total del sector privado, en tanto, se mantuvo en torno al 7,7%.

La evolución fue diferente en el segmento empresarial, donde la irregularidad aumentó del 3,6% al 3,8%.

Aun con la leve mejora registrada entre los hogares, la situación continúa muy alejada de los niveles observados antes del deterioro del crédito. En octubre de 2024, la mora total del sector privado era del 1,5%, mientras que la correspondiente a las familias alcanzaba apenas el 2,5%.

El escenario deja al sistema financiero frente a un doble desafío: recuperar a los deudores que todavía se encuentran en situación irregular y, al mismo tiempo, generar condiciones que permitan que el crédito vuelva a crecer sin profundizar los niveles de morosidad.