La inflación de Enero alcanzó el 2,9%, acumulndo un 32,4 en los últimos 12 meses

La inflación de enero alcanzó el 2,9% y acumuló un 32,4% en los últimos doce meses, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El dato representó una leve aceleración de 0,1 puntos porcentuales respecto de diciembre y se conoció en medio de una fuerte controversia por la decisión del Gobierno de postergar la actualización de la fórmula de cálculo del Índice de Precios al Consumidor, prevista originalmente para este mes.

El indicador mensual se difundió pocos días después de la salida de Marco Lavagna de la conducción del organismo y de la confirmación oficial de que el cambio metodológico, que implicaba reemplazar la canasta de consumos de 2004 por la de 2017/2018, quedará en suspenso hasta que se consolide el proceso de desaceleración inflacionaria. Desde el Ejecutivo estiman que esa condición podría alcanzarse recién hacia julio o agosto.

En enero, el mayor aumento se registró en el rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas, que trepó un 4,7% y se convirtió en el principal motor de la suba mensual. Le siguieron Restaurantes y hoteles, con un incremento del 4,1%. El impacto de los alimentos estuvo impulsado, principalmente, por los aumentos en carnes y derivados, además de verduras, tubérculos y legumbres. En contraste, las menores variaciones del mes correspondieron a Educación, con una suba de apenas 0,6%, y a Prendas de vestir y calzado, que mostraron una baja del 0,5%.

Al analizar los precios según su comportamiento, los estacionales encabezaron los incrementos con un 5,7%, seguidos por el IPC núcleo, que avanzó 2,6%, y los precios regulados, con una suba del 2,4%. Este esquema volvió a poner en el centro del debate la metodología utilizada para medir la inflación y el momento elegido para modificarla.

El ministro de Economía, Luis Caputo, defendió la postergación del nuevo índice al señalar que el cambio debía aplicarse una vez finalizado el proceso de desinflación. Según explicó, existieron diferencias internas sobre el momento adecuado para avanzar con la modificación, ya que Lavagna consideraba que enero era una instancia apropiada para implementarla.

Desde el ámbito económico, varios especialistas coincidieron en que la actualización de los ponderadores, basada en la encuesta de gastos de 2017/2018, habría otorgado mayor peso a los servicios, que vienen mostrando aumentos superiores a los de los bienes. En ese sentido, Florencia Iragui, economista de LCG, señaló que, dado el comportamiento reciente de los precios —con una inflación de servicios del 43,1% en 2025 frente al 26,5% de los bienes—, el nuevo índice probablemente habría arrojado un IPC levemente más alto. Además, advirtió que, si el proceso de desinflación se estanca, la nueva metodología podría dificultar la reversión de la tendencia.

En paralelo, el día previo se conoció el dato de inflación de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que fue del 3,1% en enero y acumuló un 31,7% interanual. El registro porteño también mostró una aceleración frente a diciembre y estuvo explicado por subas en alimentos, bebidas, transporte y diversos servicios.

Las consultoras privadas habían anticipado para enero una inflación algo menor a la finalmente informada por el Indec. Equilibra estimó una suba del 2,2%, Analytica proyectó un promedio del 2,4% y Libertad y Progreso calculó un avance del 2,6%, mientras que Econviews relevó un aumento del 2,8% en supermercados del Gran Buenos Aires. Aun así, los informes coincidieron en que el proceso de desaceleración continúa, aunque con tensiones persistentes, especialmente en alimentos y precios regulados, que afectan con mayor intensidad a los hogares de menores ingresos.

De cara a los próximos meses, el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central indicó que los analistas esperan una inflación del 2,1% en febrero y del 2,2% en marzo, con una tendencia descendente hacia abril, cuando podría ubicarse en torno al 1,9%. Las proyecciones, sin embargo, siguen atadas a la evolución de las tarifas, la política cambiaria y las negociaciones salariales, factores clave para sostener la desaceleración en el mediano plazo.