El Gobierno atribuye la suba del dólar al contexto internacional y apuesta a la baja de la inflación para recuperar el crédito

El Gobierno nacional aseguró que la reciente suba del dólar responde principalmente al fortalecimiento de la moneda estadounidense a nivel internacional y descartó que represente una señal de desequilibrio en la economía argentina. Mientras tanto, en la Casa Rosada reconocen que existen dos variables que generan preocupación: la caída de la recaudación tributaria y el aumento de la morosidad en los créditos, factores que podrían tener impacto económico y político en los próximos meses.

En las últimas semanas, el dólar minorista acumuló una serie de incrementos y alcanzó los $1.510, comportamiento que también se reflejó en las cotizaciones del dólar blue, el contado con liquidación y el mayorista. Frente a este escenario, el Banco Central (BCRA) intervino mediante la venta de contratos de dólar futuro y la colocación de letras dollar-linked, evitando recurrir a la venta directa de reservas.

La explicación oficial

Desde la Casa Rosada sostienen que la suba del tipo de cambio está vinculada al fortalecimiento global del dólar y a la depreciación de las monedas de los mercados emergentes.

En esa línea se expresó el director del BICE e integrante del equipo económico de Luis Caputo, Felipe Núñez, quien afirmó que el peso argentino «acompañó la depreciación internacional» y destacó que el movimiento ocurre en un contexto donde las consultoras proyectan una desaceleración de la inflación.

Además, desde el Gobierno remarcan que los agregados monetarios continúan creciendo por debajo de la inflación, por lo que consideran que el comportamiento cambiario no representa un riesgo para la estabilidad económica.

Preocupan la recaudación y la mora

Aunque relativizan la evolución del dólar, en el Ejecutivo admiten inquietud por el deterioro de la recaudación tributaria y el incremento de la morosidad en los créditos.

La menor recaudación afecta los recursos coparticipables que reciben las provincias, lo que incrementa los reclamos de los gobernadores por mayores fondos nacionales.

Al mismo tiempo, la creciente mora en préstamos bancarios y no bancarios preocupa porque limita el acceso al financiamiento, especialmente entre los jóvenes. Según un informe de la consultora 1816, cuatro de cada diez personas menores de 35 años con créditos activos registran al menos una obligación en mora.

La apuesta a la recuperación del crédito

En el Gobierno consideran que el crédito fue uno de los motores de la recuperación económica durante el inicio de la gestión de Javier Milei y esperan que vuelva a cumplir ese papel en la medida en que continúe descendiendo la inflación.

El vocero presidencial, Adrián Ravier, sostuvo que la reducción sostenida de la inflación permitirá bajar las tasas de interés, lo que favorecerá el acceso al crédito, impulsará las inversiones y contribuirá a la recuperación del consumo.

Además, anticipó que las proyecciones oficiales prevén que el próximo índice de inflación se ubique por debajo del 2%, consolidando la tendencia descendente observada en los últimos meses.

Menores ingresos para las provincias

Otro de los temas que sigue de cerca el Ejecutivo es la evolución de la recaudación nacional. Durante junio de 2026, las transferencias automáticas a las provincias y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires crecieron un 25,7% en términos nominales respecto del mismo mes del año anterior, aunque al descontar la inflación registraron una caída real del 5,6%.

Según reconocen funcionarios nacionales, el reclamo por mayores recursos coparticipables es hoy la principal demanda de los gobernadores y podría complicar la posibilidad de avanzar en un nuevo acuerdo fiscal entre la Nación, las provincias y los municipios, pese al diálogo político que mantiene el Gobierno con los mandatarios provinciales.