El Gobierno mejora el dólar al agro sin devaluar: baja de retenciones con bajo impacto fiscal

La baja permanente de retenciones anunciada por el presidente Javier Milei durante la inauguración de la Exposición Rural 2025 implica una mejora en la competitividad del agro sin recurrir a una devaluación del tipo de cambio.

La decisión, que llega en medio del proceso electoral, busca enviar un mensaje político y económico: el superávit fiscal permitirá, gradualmente, una menor carga impositiva para los sectores productivos.

Si bien el impacto fiscal es mínimo, la medida refuerza el compromiso oficial con la reducción de impuestos. Desde el equipo económico aseguran que la baja de alícuotas no debe leerse desde una lógica recaudatoria, sino como un estímulo a la producción. En este marco, celebraron también el visto bueno del Fondo Monetario Internacional a la primera revisión del nuevo acuerdo, que podría incluir una flexibilización en la meta de acumulación de reservas.

Alivio para el agro

Productores agropecuarios venían advirtiendo sobre una ecuación negativa para la próxima campaña, producto del aumento de costos en dólares y menores ingresos reales. En ese contexto, la reducción de retenciones es bien recibida. Además, el tipo de cambio real se apreció más del 15% en los últimos dos meses, por la suba del dólar oficial de $1.200 a $1.300 y una mejora del real brasileño, moneda clave por ser Brasil el principal socio comercial argentino.

Milei detalló que las alícuotas bajan de manera permanente:

Carne vacuna y aviar: de 6,75% a 5%

Maíz y sorgo: de 12% a 9,5%

Girasol: de 7,5% a 5,5%

Soja: de 33% a 26%

Los principales cambios radican en la reposición de las rebajas temporales que se habían eliminado en junio, y ahora se restituyen con carácter permanente. Aunque la reducción es acotada —representa solo el 0,1% del PBI según el economista Fernando Marull— no compromete el objetivo de superávit fiscal del 1,6% del PBI para este año.

Un nuevo enfoque productivo

Desde Economía insisten en que no se trata de una medida fiscalista. “Se busca impulsar la producción para la próxima campaña, lo que generará más actividad y, en consecuencia, mayor recaudación”, indicaron fuentes oficiales. El mensaje político de Milei apunta también a revertir años de presión tributaria excesiva sobre el sector exportador, que enfrenta una competencia global donde la mayoría de los países no aplica retenciones a sus exportaciones agrícolas.

La medida también permite al Gobierno cambiar el eje del debate económico, en medio de la tensión que generó el desarme de las LEFI, la volatilidad del dólar y las altas tasas de interés. La eliminación de esas letras provocó una inyección de liquidez que elevó temporalmente las tasas, con Lecap del Tesoro rindiendo hasta el 45% y plazos fijos del 36% anual. A la espera de una inflación mensual que rondaría el 1,6% en julio, el objetivo es llevar esos rendimientos hacia un nivel más sostenible (32%–33%).

El acuerdo con el FMI

El anuncio coincide con una buena noticia en el frente externo. El staff técnico del FMI aprobó la primera revisión del nuevo acuerdo con Argentina y elogió los avances del plan económico: desinflación, crecimiento y reducción de la pobreza. La vocera del organismo, Julie Kozack, confirmó que el directorio se reunirá la próxima semana para habilitar un desembolso de USD 2.000 millones.

No se descarta que el Fondo flexibilice la exigente meta de reservas, especialmente porque el BCRA ya incumplió el primer tramo del compromiso. Las reservas netas están nuevamente en terreno negativo, con un rojo estimado en USD 8.000 millones, lo que genera inquietud tanto en el organismo como en los mercados.

Milei, de la Rural a las urnas

La medida forma parte del discurso de Milei orientado a mostrar orden fiscal y apoyo a los sectores productivos. Sin embargo, el Presidente también enfrenta un escenario político desafiante. Una reciente encuesta de la Universidad de San Andrés mostró una caída de siete puntos en su imagen positiva, que se ubica en el 39%, y un aumento de la negativa al 53%.

Aún así, el Gobierno confía en que la recuperación económica, la desaceleración de la inflación y los nuevos acuerdos de inversión (como los previstos en el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones -RIGI) mejoren el clima político y financiero hacia las elecciones.