Caputo descartó un impacto inflacionario del nuevo esquema cambiario

El ministro de Economía, Luis Caputo, defendió el nuevo enfoque cambiario anunciado por el Gobierno y aseguró que la actualización del techo de las bandas del dólar no implicará una aceleración automática de la inflación. Además, detalló la estrategia que permitirá incrementar el nivel de reservas del Banco Central de la República Argentina a partir de enero.

Tras la comunicación oficial del BCRA, Caputo explicó que el esquema de bandas continúa vigente, aunque con una mejora operativa: desde ahora, el límite superior se ajustará mensualmente en línea con la inflación. “No es una aceleración automática; el techo se moverá según el índice de precios”, señaló, al tiempo que anticipó que, si la inflación desacelera como prevé el Presidente, el ritmo del deslizamiento cambiario también será menor.

En ese sentido, remarcó que la política monetaria seguirá siendo contractiva y sostuvo que la desinflación continuará mientras se mantenga ese sesgo. “La inflación es un fenómeno monetario. Con una política restrictiva, el proceso va a seguir”, afirmó en una entrevista.

El paquete anunciado por el BCRA establece que, desde enero, el ajuste del techo de la banda pasará del 1% al 2,5%, de acuerdo con el último dato informado por el INDEC. Con esa actualización, el valor máximo del dólar se ubicaría en torno a $1.556, lo que otorgará mayor flexibilidad al mercado sin necesidad de que la autoridad monetaria intervenga con ventas de reservas.

Reservas: el cambio clave desde enero

Caputo también se refirió al frente externo y explicó por qué, pese a un volumen récord de compras, el país no logró acumular reservas en mayor medida. “Este es el gobierno que más dólares compró en la historia, por amplio margen. El problema no fue la compra, sino la posibilidad de retenerlos”, aseguró.

Detalló que gran parte de las divisas se destinaron a cancelar compromisos heredados, como la deuda con importadores —estimada en unos USD 40.000 millones— y vencimientos del sector privado. “En condiciones normales, esas deudas se refinancian. Argentina no podía hacerlo por su historial de defaults”, indicó.

Ese escenario, afirmó, comenzará a cambiar a partir de enero. Desde entonces, será el Banco Central el que compre dólares en el mercado y conserve la totalidad de esas divisas, fortaleciendo directamente las reservas. “La estabilidad lograda tras el proceso electoral nos permite encarar esta nueva etapa”, señaló.

Por último, el ministro subrayó que la caída del riesgo país tras las elecciones confirmó que el principal obstáculo era el riesgo político. “El programa resistió incluso una dolarización sin precedentes. Eso nos da una base sólida para avanzar”, concluyó.